隨著國內環境產業與水務市場進入深刻重構期，中國水務市場經歷了生態共生、資本合作、競爭加劇等階段。經過幾年調整，污水處理市場行業集中度發生了較為明顯的改變。

一、5年幾乎翻一倍的CR10

根據E20研究院最新數據統計，截至2018年，全國城鎮（包括設市城市、縣城，不包含建制鎮）的污水處理市場化比例達45%，污水處理能力逾19萬噸/日。其中，北控水務位居首位，市政污水總規模為2855.36萬噸/日，已運營規模為1247.46萬噸/日；首創股份緊隨其后，市政污水總規模達1200萬立方米/日，已運營規模為865.4萬噸/日。將十大影響力企業綜合來看，2018年度，CR10市場集中度達38%，市政污水市場化占比51%。

污水/垃圾/環衛市場化集中度（CR10）變化

數據顯示，CR10數據在2015年后得到了快速增長。在2014年，CR10僅為20%，發展至今，該數據在5年內幾乎翻倍。

如果將樣本鎖定在A方陣23水務企業，則可以看到，北控水務與首創股份的污水處理能力之和，已占到樣本總量的36.48%。

北控、首創污水處理能力VS21家污水企業

從2018年度各家水務企業的新增水量來看，北控水務新增水量494.28萬噸，排名第一；首創股份新增242.38萬噸，位列其次。對比企業水務總規模榜單，可以發現，新增水量榜單與總規模榜單高度重合，在總規模榜單中排名靠前的企業，在一年中得到了更多的新增訂單，強者恒強。

二、行業集中度增長原因

長期以來，我國大量的水處理能力分散在各地水務、市政等政府部門，或者區域性水處理企業手中。由住建部啟動的部分政府公共服務外部化，打破了中國2000多個市縣公共服務地域分割化、碎片化的局面。國發〔2014〕60號文所提到的基礎設施規模化運營，帶來了行業集中度的初步提升。

2015年以來，水十條、城鎮污水廠提標改造征求意見稿等行業推動政策的出臺，以及PPP相關政策的紅利，快速推動了水業市場的發展。多家水企積極布局國內市場，在不同區域提供多元服務。市場的擴大，使不少企業手中開始聚集多個大額投資的污水PPP項目；同時，一些大型水務公司通過并購的方式實現跨區域經營和規模化發展，逐漸成長壯大。

在2017年8月，原財政部副部長史耀斌對PPP的講話以及后續的財辦金〔2017〕92號文件（相關閱讀→ PPP即將糾偏？史部長講話之于環保行業的幾個看點），拉開了PPP整頓規范的序幕。隨著系列規范政策的發布，環境產業像猛然間被潑了一盆冷水。多家上市環保公司陷入債務危機，行業收益嚴重下滑，多家企業現金流量凈額為負。在危機加劇后，不少企業通過出售資產和股權出讓等形式尋找出路，行業整合并購趨勢愈加明顯。根據中國水網不完全統計，2018年水務市場的收并購項目為29起，涉及金額為68.42億（相關閱讀→ 565億！多維度解析2018環境產業并購邏輯）。這也促使了行業集中度的進一步提升。

E20研究院將其集約化類型劃分為兩大類、四小類進行解析。分別是管理集約型，包括區域集約型和規模集約型兩類；業務集約型，包括網絡集約型和要素集約型兩類。當前的整合階段主要為“規模集約”，也是目前在四大集約類型中最為成功的部分，是思維集約的初級階段。該階段中，通過市場化方式配置資源，通過統一的公共資源交易平臺進行規范交易，采取公開競爭方式進行配置，讓優秀的公司在公平的市場競爭環境中居于頭部地位。

三、集中度增長是利是弊？

業內普遍認為行業集中度過低，市場分散會制約著行業的技術進步及服務的集約化。經過多年發展，我國水務領域集中度得到了明顯提升。而對比發達國家情況，還可以看到我國的集中度數據仍不算高。未來隨著市場進一步放開，這一數據或將繼續攀升。

集中度的提升將帶來企業競爭力、技術水平、服務效率的提高，從而促進產業升級換代。在集中度提升后，企業主體增大、品牌意識提升，對于推進監管政策的落地有正向作用。與此同時，大型水務公司的快速擴張、市場的變動調整也引發了環境產業“國進民退”的爭議相關閱讀→ 11個月11起！2018年“國資系”大舉接盤民營環保上市企業 ）。有人認為這是產業的不健康發展，也有人認為這是市場經濟作用下的必然現象。

“對于技術驅動的領域，盲目提高集中度未必是個好的選擇，資本市場往往是提高集中度的助力，然而資本對于技術創新卻沒有太大的幫助。”E20研究執行院長薛濤表示。他認為，我國傾向于用法國只有兩家大型環保企業來作為應該全面提升集中度的理由，卻忽視了德國、日本和美國存在大量中小環保企業的事實。此外，即便法國，兩家大型環保公司也經常在細分領域與本國的小型技術企業展開合作。