政府環保行業財政投資不斷增加

2017年起全國公共財政支出預算中節能環保支出再次快速增長，環保行業財政支出占GDP比重提升。全國每年環保財政支出金額達數千億元，政府環保行業財政投資也在不斷增加，2017年環保行業公共財政支出達5672億元，同比增速高達20%，2017年環保行業財政支出提速明顯。

政府對環保行業的投資主要集中在城市環境基礎設施建設中的排水工程、園林綠化工程、市容環境衛生和工業污染源治理投資的廢水、固體廢棄物領域。政府對環保的投資方式主要分為直接購買和PPP兩種模式，由于PPP模式能夠減輕政府財政負擔，發揮政府和民間機構優勢，合理分擔風險，PPP模式正成為政府投資環保行業的主流模式。環保行業PPP項目的收入方式主要包括使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種方式。政府購買模式的重點在于地方政府的財政實力和政策連貫性。

2007-2017年全國環保行業財政支出金額及增速情況

環保產業已成為萬億級產業

2017年是環保行業高速發展的一年，對于眾多上市公司而言尤其如此。行業收入規模再創新高，不僅延續了之前幾年的高成長性，并且各細分板塊表現呈現鮮明的分化。據前瞻產業研究院發布的《環保行業發展前景與投資預測分析報告》數據顯示，2016年全國環保產業銷售收入達1.15萬億元;2017年環保產業收入再創新高，同比增長17.4%;2018年一季度銷售收入約2794億元，同比增長15%。

環保行業發展現狀分析

目前資本市場對環保產業的態度似乎正由熱轉冷，正在實施的環保項目也面臨調整。環保技術創新供給仍然嚴重不足，高杠桿率導致近期較多企業違約，環保企業未能幸免。

環保產業是環境治理、生態保護的主力軍，打好污染防治攻堅戰也是重大機遇。沒有核心技術的企業走不遠也走不長，買技術不是長久之策。環保產業的發展充分說明技術創新的重要性。

污染防治攻堅戰中一定會遇到不少技術難題，需產業界主動研發、做好集成創新工作。企業家應有推動技術進步的戰略眼光，但很可惜，現在有這種眼光的企業不多，還是拿來就用的現實主義較為普遍。

環保產業杠桿率過高，項目回報率不高

杠桿率過高是當前企業面臨的一大問題。杠桿率過高就是借錢太多，總有一天可能因還不出而導致金融風險，環保和清潔項目都是公共產品，有外部性，也就是說它可以讓很多人享受更清潔的空氣、干凈的水、減少二氧化碳排放，拯救地球。但是在河北搞的清潔能源項目會讓北京人受益，我卻無法向數百公里外的北京人收費。因此，這些項目回報率不高，一些企業就不愿意投資。因此，必須建立綠色金融體系來激勵、動員大量社會資本進入綠色行業，這就是綠色金融出臺的主要背景。

綠色金融體系至少應達到三個目標：一是提高回報率，綠色項目有一定的外部性而回報率不足，政府就應想辦法彌補，達到能接受的回報率;二是降低污染項目的回報率讓這些項目不賺錢，污染企業退出;三是提高消費者的綠色偏好，不僅政府而且全社會都應激勵綠色投資。如同樣價格，公眾愿意購買清潔產品，這樣環保企業利潤增加，就會有資金進入。

環境技術創新成產業發展重要驅動力

目前，末端治理的環境技術已經很多了，環保產業所關心的降成本治理技術的突破是相當困難的，從長遠角度看，環境污染替代性技術和替代品、智能化收集和處理技術的創新活動非常活躍，環境技術創新也是產業結構調整的重要驅動力。