導讀：伴隨著政策的變革，水業領域進入深刻重構期，國進民退趨勢、PPP運動走向、如何借力金融和資本，這都是產業界需要著重考慮的問題，必須把握機會并預警風險。為此，2017年水業戰略論壇聚集了眾位水業領域知名專家，專家和企業將共同解讀政策，構建頂層設計，謀劃發展戰略，解析商業模式，討論投資方向。論壇將通過搭建政府、專家與企業、產業的交流平臺，實現全行業轉型、企業與資本的戰略合作。

據環保部規劃院測算，“十三五”全社會環保投資將達到17萬億元，環保產業將成為拉動經濟增長重要支柱。2017年，中央繼續凸顯生態文明建設和環境保護的重要戰略位置，水十條、PPP、“河長制”等一些直接影響水業領域市場的具體政策也逐步落實，伴隨著政策的驅動，水業領域迎來了發展的新契機。

伴隨著政策的變革，水業領域進入深刻重構期，國進民退趨勢、PPP運動走向、如何借力金融和資本，這都是產業界需要著重考慮的問題，必須把握機會并預警風險。2017年作為產業發展新舊動力引擎交替的時刻，只有對政策走向有深刻的把握，對產業重構的脈絡有清晰的理解，并能對重大案例和重要企業有深入認識，才能在新賽程中實現跨越。為此，2017年水業戰略論壇聚集了眾位水業領域知名專家，專家和企業將共同解讀政策，構建頂層設計，謀劃發展戰略，解析商業模式，討論投資方向。論壇將通過搭建政府、專家與企業、產業的交流平臺，實現全行業轉型、企業與資本的戰略合作。

今年，水業戰略論壇匯集包括環保部官員、PPP領域專家、咨詢領域專家、金融領域專家等行業內部知名人士，一起重新發現中國水業。下面我們提前欣賞一下他們的觀點。

吳舜澤 環境保護部環境規劃院副院長

觀點：如何把科技創新和產業發展結合起來，是“十三五”期間環保工作的重點之一。環境治理既要咬定青山不放松，堅持久久為功，更要集中力量解決若干彰顯力度和成效的攻堅戰，解決“刺兒頭”性質的問題，讓公眾享有環境質量改善的獲得感。“十三五”期間，生態環境治理修復和生態文明制度建設是同時并行、相互促進、缺一不可的兩大核心任務。未來環保產業將從傳統的水和大氣相關產品和服務發展為水、大氣、土壤、固廢等相關產品和服務全面發展的產業結構，從以產品為主逐步向以服務為主的業態轉型，環保服務將從單一要素、單一環節逐漸發展為環保產業鏈上下游及橫向整合，提供一站式服務的綜合環保模式。怎么去實現，怎么解決過去在體制、財稅、價格方面的障礙，超越路徑依賴問題，需要理論探索、制度重構、產業先行、實踐創新。(選自：中國水網)

謝飛 財政部政府和社會資本合作中心處長

觀點：2016年，我國PPP將全面發展，PPP項目開發實施將更規范，市場環境將更加完善，會有更多的金融機構、機構投資人參與其中，我國PPP市場對國際投資人的吸引力也將越來越大。對于PPP的參與者而言，進一步完善PPP的規范，是他們的重要訴求。財政部將對三年來制定出臺的制度文件進行評估完善，以制度規范促項目規范;績效考核規范方面，明確細化的分行業驗收績效指標。(選自：法制網)

王天義 清華大學PPP研究中心共同主任、聯合國歐洲經濟委員會PPP專家委員會委員

觀點：無論是從經濟學、管理學還是法學，PPP都難以占據“高大上”的頂端學術地位，但這并不損傷它的實用價值。作為政府引入社會資本來解決政府在提供公共產品和服務過程面臨的缺資金、缺效率“兩缺”困境的實用工具，操作也應盡可能在規范基礎上簡單易行。PPP立法、投融資模式、過程管理都應該簡單化。規范不等于復雜，簡單不等于無效，大道至簡，PPP模式也應該簡單易行。PPP界流行一種說法，PPP是婚姻而不是婚禮。順著婚姻說開去，維持婚姻的美滿不容易，但并不復雜。志同道合，婚姻就成功了一半，再懂得珍惜與妥協，婚姻就成功了另一半。復雜化的婚姻不太可能美滿，復雜化的PPP也不太容易成功。中國PPP，請簡單易行。(選自中國水網《王天義：復雜化的婚姻不可能幸福，復雜化的PPP也不容易成功》等)

李開孟 中國國際工程咨詢公司研究中心主任

觀點：金融公司，包括各種產業資本，都有資格成為PPP項目的社會投資人，這些不應該有任何的懷疑，但是目前的金融機構，確實存在自身的缺陷，包括合法性的問題，包括短期導向行為。目前參與PPP的社會投資人主要是建筑承包商和基金投資人，建筑承包商是為了獲得施工利潤，基金投資人為了賺一筆就走，追求短期效益，這種情況下很少關注可持續地提供公共服務的核心問題。因此衡量社會資本是否合格，主要看目標導向，目標導向取決于是提供長期的可持續的公共服務，還是賺一筆就走的短期投資行為，這是關鍵。(選自中國水網《E20沙龍：12位大咖“點穴”金融機構做PPP股東是否合格》)

傅濤　E20環境平臺首席合伙人、E20研究院院長、北京大學環境學院兼職教授

觀點：建設生態文明，環保產業是起點，有非常大的想象空間。未來沒有孤立的環保產業，也沒有孤立的農業、能源、房地產等。不存在環境產業的問題，大家就是環保產業，就是能源行業。我相信未來下一代最偉大的公司一定出在環境產業。未來，產業應該是循環的起點，是價值的起點。我們要重新構建與其他產業的聯系，包括物質流、資金流、價值流、能源流，環境產業應該融入社會的主流。綠水青山就是金山銀山，需要開放的胸懷，未來產業的新供給是從單元服務到生態連接，單元服務主體需求的效果化和綜合化來對接環境質量，真正從孤立的環保產業、孤立的農業、孤立的能源，實現生態化融合。(選自中國固廢網《傅濤：“兩山論”下環境產業的商業邏輯》、《傅濤受邀參加第三屆中歐校友商道論壇多位大咖精彩言論一覽》等)

PPP本質上講，想用市場的效率來拉動地方政府的資金，從而達到更高效的配置。現實卻是地方政府的少量資金拖累了市場的資金，按照更低效的方式去運作，不是利用雙方的所長，相反很多項目是利用雙方的所短。PPP項目大量存在去市場化的趨勢，讓很多專業公司在PPP項目中無所適從。這個沖擊，在某種程度上造成了行業的虛假繁榮，風險很大。(選自中國固廢網《傅濤：“兩山論”下環境產業的商業邏輯》)

張麗珍 E20環境平臺創始合伙人、國家環境保護技術管理與評估工程技術中心副主任

觀點：在國家的大力扶持推動下，我國節能環保產業發展態勢良好，環保領域PPP模式勢頭強勁，該產業必將是朝陽行業。目前的社會是個變革的時代，是個產業深刻重構的時代，是個產業創新重生的時代。新環保的實施，水十條的具體化跟進，推動產業進入環境質量時代和效果時代，引發了需求側的巨大調整，環境產業效果時代來臨，而行政體制改革，PPP的興起，公共服務采購和特許經營的推進，重構了環境服務第一界面的交易結構，且在資本推動下的理性供給，改變了產業供給側的結構。(選自中國固廢網)

薛濤 E20環境平臺高級合伙人、E20研究院執行院長、北大環境學院E20聯合研究院副院長

觀點：PPP模式使環保產業格局發生變化，在水治理領域，一方面更大比例的污水處理廠等單體設施選擇PPP模式建設，另一方面是中小城鎮和農村成為第二戰場，不少社會資本在村鎮污水方面尋找機會。(選自中國水網《薛濤呂凱：“三大規劃”看“十三五”環保產業發展前景》)

黑臭水體PPP項目的基本模式，也是其最大的進步，是以長期維護為基礎的斷面考核為中心的綜合績效考核要求為交易界面的第一要素。由于這個原因，在PPP項目中的社會資本方必須承擔技術集成的要責，而恰恰從技術角度而言，黑臭水體面臨的問題相當復雜。海綿城市和黑臭水體PPP項目，以及財政部聲稱的2017年開始將強制實施污水處理和垃圾焚燒的PPP的舉措，都在深度改變城市污水處理和環保的產業格局。

在2017年，薛濤不建議政府將關注點放在捆綁經營性方面，而是建議政府應該把關注點集中在項目本身的規劃科學性、建設效率和投資合理性，以及運營維護的環境績效方面的落實上來，以避免出現在水體治理領域再出現“錢打了水漂”的情況。除了警惕“國進民退”現象，環保PPP還應重點改善以下四個方面的問題：第一，在類似城市水環境治理項目PPP項目中，需高度關注后期項目執行的實際績效效果。而筆者最擔心的是，在指標考核時未能達到約定要求的風險，一方面地方政府面臨“水十條”時間表的考核而不能達標的尷尬，另一方面社會資本面臨無法收回投資的風險。第二是低價現象。目前市場化PPP項目的平均價格大約是政府直接給予其所控制的地方專營公司的不到一半。過低的價格帶來了后期環境排放的風險和PPP雙方合作的不穩定因素。第三，地方專營公司的前途。在這一輪的PPP改革中，有一個群體的發展容易被忽視，那就是B方陣的國有企業。最后，是公共服務改革的頂層結構問題。推動PPP的發改委、財政部應更多地協調各行業主管部門和行業專家，分行業深度摸索PPP的各自規律，并予以針對性措施提高項目績效水平。(選自《薛濤談城市黑臭水體治理的PPP探索》、《<財經>年刊2017預測與戰略：當環保產業碰到PPP》等)

王家卓 中國城市規劃設計研究院資源能源所所長

觀點：各地在緊鑼密鼓著手設計整治方案時，技術路線也是五花八門。排水背景的企業擅長傳統截污納管，環保背景的企業善用各種新奇技術，水利背景企業以水利設施優先，園林背景企業則喜歡做大景觀。在政府不專業的情況下，要選擇專業的技術支撐單位，幫助政府技術把關和協調組織審查項目建設、科研。(選自中國環境報《黑臭水體治理要抓好綜合方案設計和技術路線選擇》)

王立章　E20環境平臺高級合伙人、E20研究院執行院長

觀點：這么多年“摸石頭過河”的國企改革，除了盤子越做越大，規模越來越大，由于管理者缺位、體制機制不靈活、效率不高、產權主體不清晰、治理結構不完善等制約因素，實力和能力卻沒有同比增長。國企沒有先做強做優而先期追求做大，就象一個人虛胖一樣，競爭力和實力明顯受限，特別是目前經濟下行時期，全球經濟萎縮低迷的狀態下，由于“強”和“優”的不足，國企經營下滑明顯?；旄牟皇悄康?，而是手段，不是為了混合而混合，混改的目的是能夠消除公有制以及非公有制之間的障壁，讓國企和非公企業從產權上有機結合，而不是單純在項目、資金、人員層面進行合作，要真正成為一家人，打造一個符合現代企業治理的有競爭力能夠培養競爭力和創新力的治理體系。國企混改，任重道遠，地方國有水務企業涉及民生，更需穩步推進，借鑒“淡馬錫模式”在二級公司層面進行混改，有望實現地方國有企業“做強做優做大”。(選自《王立章：地方國有水務企業混改路在何方?》、《王立章：無邊界思維無邊界行走》)

匡志偉　興業證券股份有限公司投資銀行部董事總經理

觀點：混改和公用事業市場化改革大幕拉開。隨著公用事業市場化改革的深入，尤其是特許經營法等法規的制定與實施，地方水司長期以來基于供排水設施的地域限制而形成自然壟斷、政企不分的局面必將打破。新三板是資本市場近年來最大的一個政策紅利。隨著各級地方政府和各相關部門政策的陸續推出，以及不同程度的優惠政策，新三板市場的崛起必將為地方水司“混改”提供良好的平臺。(選自中國水網《新三板市場助力地方水司“混改”》)

劉世堅 君合律師事務所合伙人

觀點：金融機構充當PPP項目社會資本方，我覺得不違法。從常理推斷，如果是銀行想參加這個事情，短期融資、明股實債動機很大。此類項目只是將原來BT項目轉為PPP項目的一種手段,是政府幫建設方向銀行“借貸”,本質上還是“明股實債”而非投資。在現在的政策環境和各種市場主體博弈下，出現這個局面雖是合理、合法的理性選擇，但是導向上要琢磨一下，為什么接二連三銀行中標軌道項目。我希望從政府立法層面出臺更好的頂層設計，為PPP項目創建健康的政策環境，做真的PPP，要取得“真經”，不要做來做去做成“東游記”。(選自《E20沙龍：12位大咖“點穴”金融機構做PPP股東是否合格》)

PPP資產證券化項目獲得受理，主要意義體現在三點，一、部委協同的示范效應。PPP的綜合性強，和資本市場的對接不僅涉及法律層面的銜接，更涉及不同主管部委行會之間的工作協調。二、此次項目征集范圍面向運營已滿兩年的PPP1.0時代的項目，并沒有局限于2014年以來相關規范性文件對PPP項目的界定，體現了相關部門的務實精神，項目類型具有代表性，項目質量穩定可靠，對存量PPP項目的二次融資及與資本市場對接渠道，具有良好示范意義;三、ABS是PPP諸多痼疾的放大鏡，也是PPP改革的助推器，首批示范項目的推出，以及可以預期的落地(發改委的前期審核篩選非常慎重)，將對PPP的規范性及后續改革及立法工作形成倒逼，值得期待。(選自《神速!首批PPP資產證券化項目從受理到獲批僅隔2天》)

林華 中國資產證券化研究院院長

觀點：關于資產證券化，我是國內第一個把會計和證券化結合在一起的，資產證券化的重點在資產負債表的左邊，把企業資產負債表左邊的應收帳款出售進行融資，以信托為主體，在設立的第一天就可以明確終止日期。牌照不是最重要的，科技力量一定可以超過牌照的力量。有可能很多金融機構就變成了有科技能力的通道，可以做很多的創新。一個企業最牛的，是把資產給別人，把利差留給自己，減少資本的壓力，這個是證券化的本質。證券化和區塊鏈結合我認為有很多的可能。于證券化我們有三個步驟，第一個是破產隔離，第二個是份額化，第三個是交易。(選自人民網《林華：證券化和區塊鏈結合有很多可能》)

逯元堂　環境保護部規劃院PPP中心主任

觀點：隨著《水污染防治行動計劃》(簡稱“水十條”)的出臺，黑臭水體治理已成為地方各級人民政府改善水環境質量的重要內容。然而，由于治理任務艱巨，短期內資金量需求大，在地方政府財政資金緊張的情況下需要依靠PPP模式解決其部分資金需求，提高公共產品服務質量和效率。同時，采用PPP模式具有一系列優點，包括實現污染治理項目從重工程建設輕運行向重工程效果的轉變、提高資金使用效率、提高項目效果和可持續性。由于其公益性較強等特點，建立科學合理的依效付費機制是確保黑臭水體治理PPP項目發揮效益的關鍵。(選自中國水網《PPP模式下黑臭水體治理依效付費機制思路與框架設計》)

李煒　畢馬威企業咨詢(中國)有限公司財務咨詢及基礎設施(PPP)咨詢總監

觀點：第一，PPP的社會資本這一問題最需要解決的不是“能不能”，而在于“行不行”。比起誰能做PPP的社會資本這一問題，我們更應關注做PPP的社會資本是否具備了做PPP項目的能力，金融機構如果用基金等合法方式進入項目，真正做股權投資，那么這種探索應該允許，而建設單位如果做加長版BT，不在運營上下功夫，那應該予以否定;第二，判斷PPP項目是不是有問題，要看項目的內核，看具體條款的設置。具體到本項目而言，是否是明股實債，是否有固定回報，財政是否有不合法合規的兜底，是否是拉長版的BT，風險是否共擔、分配是否合理，程序是否合規都是行業監管部門和公眾應該關注的關鍵問題;第三，從已披露的文件來看，某市地鐵項目其實是在解決存量的問題，把原來的BT模式，向PPP模式改，我們討論，大部分基于假設，當然前面不少專家的疑問也是合理懷疑，但我作為一個法律工作者，個人覺得在沒有實地調研，沒有充分證據的情況下，不必匆忙下結論，出臺處理意見一定謹慎，既要對“掛羊頭賣狗肉”的嚴肅處理，也要充分考慮處理決定應盡可能發揮對PPP行業的引導作用，不要南轅北轍;第四，一個好的PPP項目，需要政府方、社會資本、咨詢機構三方共同努力。在這三者中，政府起到至關重要的作用。目前行業關注的PPP項目ABS，就迫切需要建立各級政府信用評級和及構建行業信用體系。(選自中國水網《E20沙龍：12位大咖“點穴”金融機構做PPP股東是否合格》等)

童玫　北京金準咨詢公司副總經理

觀點：鎮江市海綿城市建設項目的順利實施，首先得益于政府及咨詢機構的高度重視和密切配合。項目實施的全過程嚴格操作規范，使得PPP的優勢得以充分發揮。但鎮江是全國首批海綿城市建設試點城市，項目實施機構在技術方案、實施路徑等方面已經具有多年研究積累，目前的模式是針對鎮江市的特點而設計的，可供借鑒，切不可照搬。整個PPP項目操作是否成功，要看是否有合理的風險分配體系，在政企雙方都覺得風險可控的情況下，我能夠獲得一定的收益，那么這個事情就可能成功。風險分配一般分兩個階段來做，一是項目風險識別;二是風險分擔機制設計。 PPP風險來自四個層面：政府層面、市場層面、項目層面和不可抗力。將項目風險在各方之間進行合理分配，可以有效降低項目總體風險程度，確保項目成功實施。 風險分擔方式包括分別承擔(等同于風險分配)和共同承擔(雙方按一定比例分攤)。(選自《金準咨詢童玫：養老行業PPP模式實操解讀》、《ppp項目實施方案編制》及中國水網等)。

李 軍　北京工業大學建筑工程學院教授

觀點：黑臭水體治理要注重流域環境治理的系統化，在充分的污染源及環境條件調查的前提下，因地制宜制定總體方案(一河一策)，確定污染負荷削減方案與措施，分區、分期實施;外源減排和內源控制是基礎與前提，水質凈化處理(削減污染負荷)是階段性關鍵措施，補水活水和生態恢復是長效保障措施;分區，邊界條件要明確;技術方案與技術措施，即要重視技術適用性，也要重視技術局限性，并進行充分的技術經濟比較。

即將于本月23-24日召開的2017(第十五屆)水業戰略論壇，上述專家將道場發表精彩演講，敬請關注。詳情點擊：http://zt.h2o-china.com/meeting/2017/315shui-pc/index.html