剛剛過去的2021年，是“十四五”開局之年，隨著國家對生態環保的日益重視，環保督查趨嚴，環境產業正處于向高質量發展階段邁進的重要關頭。上半年曾有行業人士預測，2021年或將迎來史上最大環保企業IPO潮。如今年關將至，據中國水網的不完全統計，2021新增的涉環保業務的上市公司達43家，擬募集資金共約199.39億元，新增環保企業數量之多在產業發展史上極為少見，可見行業登陸資本市場的積極性不減。

業務特征：資源化利用突顯 工業污染治理企業迎來春天

根據中國水網統計數據來看，2021年新增涉環保業務上市公司中，有17家從事固廢處置行業，有12家從事水處理行業，有9家從事環境綜合領域，有5家從事大氣治理行業。

隨著頭部環保企業紛紛完成上市動作，近年來登陸資本市場的環境企業的業務領域更加細分化。從2021年數據來看，從事資源再生利用、生態填埋、滲濾液、廢舊家電回收、膜技術等細分領域的企業紛紛上市。

雖然看起來上述業務領域很細分，但依然能從這些新上市的環保企業身上看出，“資源化利用”成為了一種趨勢。

固廢處置方面，近兩年來，固廢領域上市公司數量增多，固廢行業踏入資本市場趨勢愈發明顯。隨著“十四五” 期間，無廢城市、鄉村振興、循環經濟、垃圾分類等政策的密集出臺，固廢資源化利用將蘊含著巨大市場發展潛力，固廢處置領域新增的17家環保上市企業也體現出了固廢資源化趨勢，如浩通科技、超越環保與英科再生等企業乘著固廢資源化的風口，成功牽手資本。“資源回收利用”、“垃圾分類”、“可再生塑料回收”等是這些企業業務領域中的關鍵詞。

水處理方面，2021年1月，國家發展改革委等 10 部委發布了《關于推進污水資源化利用的指導意見》，明確指出，到2025年，全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區達到35%以上。我國污水資源化利用正式上升為國家戰略，并進一步推動了污水資源化利用政策體系和市場機制的落地。《意見》的出臺在行業內引起了極大的反響，如何抓住污水資源化利用帶來的機遇成為了行業內探討的熱點，工業廢水處理、膜技術等與之相關的領域成為了焦點。這一政策的影響也體現在2021年新增的涉環保業務上市公司中。2021年，倍杰特、唯賽勃等多家企業的業務與污水資源化緊密相關。

雙碳目標的提出，既要求供給側要能夠提供更優的清潔能源，也要求需求側要能夠實現更高的能源效率，在雙向作用下實現能耗雙控和經濟高質量發展。固廢資源化與污水資源化作為實現碳中和目標的重要實現路徑，未來必將繼續發揮其影響力，或將進一步推動相關業務領域的企業上市。

除涉及“資源化利用”這一特點之外，業務領域涉及工業污染治理的企業，近兩年上市的勢頭也很好。根據中國水網的統計，在2021年新增的43家環保上市公司中，有8家企業的業務領域涉及工業污染治理，水處理方面有5家，大氣治理方面有2家，固廢處置方面有1家。

這一現象的出現，和我國現實環境有著密切聯系。隨著“3060目標” 被納入“十四五” 規劃建議，中央經濟工作會議首次將“做好碳達峰、碳中和工作”列入了2021年八大任務之一。“高耗能、高排放”這一特征使中國工業領域成為碳排放的重點關注領域，工業類重點行業能否提前實現碳達峰，將是我國兌現應對氣候變化承諾的關鍵。在此背景下，工業領域不僅需從自身能源和產業結構進行調整，清潔生產水平的提高以及污染物排放總量的控制和治污設施的升級等工作也將是低碳發展下的必然選擇。

這一契機或將為環境產業帶來更為廣闊的市場空間。相關數據表明，在工業廢水處理領域，“十四五”期間，將約有1000億~1500億的市場投資空間;《2021-2030年大氣污染治理行業發展展望報告》數據顯示，在大氣治理領域，2021-2025年工業煙氣治理行業市場規模約為4130-5360億元。

上市渠道：創業板、科創板成主要上市渠道 北交所嶄露頭角

根據統計數據顯示，43家企業中，選擇在創業板上市的企業有19家，在科創板上市的企業有10家，在上交所主板上市的企業有9家，在香港聯交所主板上市的有2家，在深交所主板上市的有1家，在深交所中小板上市的1家，在紐交所上市1家。從2021年新增環保上市公司的上市渠道來看，實施股票注冊制的創業板與科創板已成為優選上市板塊。

此外，目前還有美埃(中國)環境科技股份有限公司、華新綠源環保股份有限公司、湖南軍信環保股份有限公司、浙江天地環保科技股份有限公司、江蘇環保產業技術研究院股份公司、渤瑞環保股份有限公司等企業正在上市路上。

值得注意的是，北京證券交易所于2021年11月15日開市，對于環境產業而言，這無疑是一項重大利好。據中國水網統計，開市首日，共有4家企業成功登陸北交所，分別是北京中航泰達環保科技股份有限公司、新安潔環境衛生股份有限公司、華維設計集團股份有限公司與北京恒合信業技術股份有限公司。另外，目前4家環保企業已經進入北交所上市輔導期：

2021年11月3日，在E20環境平臺舉辦的“環境企業在北交所上市的機遇與對策”主題沙龍上，E20研究院院長、北大環境學院產學研中心主任傅濤指出，北交所的開辟就是要解決創新型中小企業缺乏融資渠道的難題，這給民營企業、技術型企業指明了一條方向，打開了一個高質量發展的大門。

E20環境平臺高級合伙人、賦能孵化中心負責人郝小軍表示，北交所的設立對于技術型中小企業來說是一個契機，北交所的上市門檻更低、包容性更強，高質量成長的“專精特新”環境企業要提前做好資本規劃，抓住這個契機趁勢而上，隨著新三板多層次資本市場改革的不斷深化，北交所將會成為非常重要的中小企業資本交易平臺。

擬上市公司要回歸創新驅動、穩健經營的產業初心

近兩年，國家對于證券市場的管理日趨嚴格。2021年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》指出，推進退市制度改革，強化退市監管，嚴格執行強制退市制度，研究完善已退市公司的監管和風險處置制度，健全上市公司優勝劣汰的良性循環機制。

2021年7月19日，天翔環境進入退市整理期。退市整理期屆滿的次一交易日(2021年8月30日)深圳證券交易所對天翔環境股票予以摘牌。這家巔峰時期曾豪擲80億元進行海外擴張的環境企業最終與資本市場分道揚鑣。

此外，還有不少企業折戟IPO途中。2021年2月23、24日，有8家企業主動撤回材料終止IPO，其中創業板和科創板分別為4家。值得注意的是，24日撤回的7家中，有5家是被抽中現場檢查的企業，其中包括兩家從事生態環保和環境治理行業的企業——上海藍科石化環保科技股份有限公司與德威華泰科技股份有限公司。

為了嚴防IPO企業質量不過關，近兩年證監會開啟了新一輪大規模的現場檢查。2021年1月31日，證監會發審委發布了“首發企業信息披露質量抽查抽簽情況”，共20家企業中簽。這20家需要現場檢查的注冊制擬IPO企業中，至少有16家企業主動撤回申報材料，其中科創板9家共7家撤回、創業板11家共9家撤回。

據統計，2021年，上海證券交易所對申請首次公開發行股票并在科創板上市的81家公司做出了終止審核的決定，深圳證券交易所對申請首次公開發行股票并在創業板上市的111家公司做出了終止審核的決定。

種種跡象可看出，資本市場的蛋糕充滿誘惑，但絕不可心存僥幸，要提高上市申請成功率，擬上市公司還是應回歸創新驅動、穩健經營和規范治理的產業初心。

附2021上市環保公司名單

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