01 水務行業簡介


    水務行業是指由原水、供水、節水、排水、污水處理及水資源回收利用等構成的市場產業鏈，是支持經濟和社會發展、保障居民生產生活的基礎性產業，從水務行業各上市公司水務相關主營構成來看，主要分水供應與污水處理兩大方面。該行業具有顯著的外部性，屬于市政公共服務行業，具有公用事業和環境保護的雙重性，行業發展受政策驅動效應明顯。從主要環節來看，水務行業又可分為原水生產與供應、自來水生產和供應、污水處理、中水與再生水利用等多個環節。


    02 發展階段


    第一階段（1998 年-2002年），供水領域隨著城市化大力發展，供水市場化比例逐漸開始增加，同時供水普及率也不斷升高，到后期城區的全面覆蓋。


    第二階段（2003 年-2013年），污水領域不斷市場化，資本驅動，內資崛起。第三階段（2014年-至今），污水處理持續取得快速增長，市場化改革和多元主體涌現。


    03 水務企業劃分


    國有水務企業（央企和地方國企）、外商投資水務企業和民營水務企業。其中，國有地方水務企業最為普遍，多為所在地方原事業單位改制形成，其業務結構相對單一，以服務所在區域供水和污水處理為主業，區域壟斷性突出，是水務行業的主力軍。部分實力較強區域（北京、深圳、成都、重慶等地）的地方國有水務企業和央屬水務企業一般具有雄厚的股東背景、資金實力和技術水平，通過并購、合資、參控股、BOT 和PPP 等方式在全國范圍內或國外異地擴張，獲取供水和污水處理業務特許經營權，并通過水務衍生行業拓展成為投資型綜合水務企業，對原區域內地方水務企業造成一定競爭。外資水務企業往往擁有先進的水務技術和較高的管理水平，尤其在污水處理行業處于技術領先地位，但進入中國水務市場數量較少，主要受工藝要求高以及成本效益問題的考量影響，該類技術在國內大范圍推廣過程中受到一定限制。民營水務企業所占市場份額較小，主要通過PPP 模式在污水處理和水環境治理領域參與競爭，面臨較大投融資和回款壓力。


    水務行業頭部企業主要有10家。中國水網根據企業的業績以及他們在資本市場、穩健運營、企業社責任等方面的綜合評價，公布十大影響力企業為：北控水務集團有限公司、北京首創股份有限公司、中環保水務投資有限公司、蘇伊士新創建有限公司、廣東粵海水務股份有限公司、北京碧水源科技股份有限公司、中國光大水務有限公司、天津創業環保集團股份有限公司、安徽國禎環保節能科技股份有限公司、中持水務股份有限公司。


    04 發展現狀


    隨著環保力度加大，水務行業開始出現衍生行業。近年來，隨著我國生態治理和環保力度加大，水務行業出現黑臭水體治理、水環境綜合治理和污泥處置等衍生行業。水務衍生行業項目呈現大型化和綜合化特征，對資金實力和技術水平要求較高，實力較強的央企或經濟發達區域地方國企為水務衍生業務積極參與的主體；一般的地方國有水務企業受限于資金和技術水平，整體參與度不高。


    區域由城市擴張至區縣及鄉鎮。此外，經濟發達區域的水務行業進入成熟期，相關需求增長放緩，配套設施還不健全的區縣城市及鄉鎮地區成為實力較強的水務企業異地擴張的主戰場。一方面，區縣鄉鎮之前尚未完全建立完備的供排水管道，準入的物理限制較低，且受制于區域財力不足等因素，外部水務企業在這些區域存在發展空間；另一方面，隨著污水排放標準的提升，水務行業對污水處理技術的要求越加嚴格，技術實力不強且財政實力有限的區域會考慮引入技術先進的污水處理企業。“十四五”期間，隨著智能水務技術的提升和行業的深化融合，水務行業將愈加成熟，在黑臭水體治理和水環境綜合治理、鄉鎮供排水等方面具有發展機會。


    05 發展趨勢


    未來水務行業的發展趨勢主要體現在三個方面，分別是外延式擴張、城鎮擴張和通過智慧水務提升運營能力。具體發展趨勢體現在以下方面：


    一是水務企業利用外延式擴張促進深度融合，大中型水務企業通過并購整合打破技術及地域限制，拓展業務布局、強化優勢地位；二是快速推進城鎮污水管網提質工作，基本消除城中村、老舊城區和城鄉結合部生活污水收集處理設施空白區，基本消除黑臭水體；


    三是通過智慧水務技術提升水務業務的競爭力，NB-IOT 智慧水表在數據傳輸安全性、網絡覆蓋面、傳輸功耗及人工成本等方面均明顯優于傳統水表，“供排污”一體化智慧管控系統有利于充分發揮協同管理效應，有效降低整體運營成本，將智慧水務融合于智慧城市發展體系有助于打造智慧水環境，推動城市生態文明建設。