我國提出碳達峰碳中和的“30·60目標”，圍繞此目標將出臺一系列支持政策和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。世界多數(shù)國家實現(xiàn)碳達峰后才提出碳中和，而我國目前仍處于工業(yè)化、城市化中后期，能源需求仍處于增長期，實現(xiàn)碳達峰碳中和的目標任重道遠。


    碳市場是推進碳中和的經(jīng)濟保障


    碳排放權交易系統(tǒng)(ETS)是一個基于市場的節(jié)能減排政策工具，合理的政策能夠為實現(xiàn)碳中和提供最確定、最具成本效益的解決方案。國外已經(jīng)形成了五大相對成熟的多樣化的碳排放權交易體系。我國在開展了試點市場、CDM以及CCER的基礎上，于2021年2月1日正式開放全國統(tǒng)一的碳交易市場。


    如歐盟碳交易對能源產(chǎn)業(yè)的影響


    EU ETS推行以來，歐盟總體碳排放量明顯下降，2019年碳排放相比2005年下降20%；其中電力和熱力部門、制造業(yè)和建筑業(yè)碳排放大幅下降。能源結構向清潔能源轉型發(fā)展，截止2019年底，歐盟清潔能源發(fā)電比例將近60%，風電、光能、生物質能等可再生能源快速發(fā)展，由于新能源汽車尚未普及，交通領域碳排放下降不明顯。歐盟為2030年制定了能源和氣候政策一攬子計劃，并實施“歐洲綠色協(xié)議”，以支持到2050年實現(xiàn)氣候中性目標。


    歐盟碳交易對市場的影響


    EUETS實行對產(chǎn)品市場、行業(yè)競爭力、企業(yè)業(yè)績以及資本市場產(chǎn)生影響。對商品市場而言，碳交易價格與相關產(chǎn)品價格同向波動，EUA價格作為成本可能傳遞至電力、鋼鐵、水泥、煉油等行業(yè)，引發(fā)產(chǎn)品價格相應上升。對行業(yè)競爭力而言，碳價格可能影響相關行業(yè)短期和長期競爭力。對企業(yè)業(yè)績而言，碳價格可通過企業(yè)出售過量碳排放配額、增加企業(yè)碳成本或轉嫁成本導致產(chǎn)品價格上升等影響企業(yè)業(yè)績。對資本市場反應而言，資本市場反應與碳價格變動有關，碳價格作為成本影響企業(yè)現(xiàn)金流并間接影響企業(yè)業(yè)績。


    環(huán)保行業(yè)，近期《“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》公布，《綱要》提出在“十四五”期間，我國要加快發(fā)展壯大綠色環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。一方面我國需要持續(xù)提升環(huán)保設施基礎建設，打好水、土、氣污染防治行動戰(zhàn)，構建現(xiàn)代化環(huán)境治理體系；另一方面要加快開展農(nóng)村環(huán)境治理，推進農(nóng)村生活垃圾就地分類和資源化利用。


    “十四五”期間國內環(huán)保政策主要是城鄉(xiāng)環(huán)境綜合治理及實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展兩條主線，搭建固體廢物產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)境污染水體治理、大氣污染物防治依然是國內環(huán)境保護“十四五”工作的主旋律，可關注碳達峰碳中和政策方針帶來的環(huán)衛(wèi)電動化、再生資源利用、節(jié)能環(huán)保方面的投資機會。


    環(huán)衛(wèi)領域推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)；垃圾焚燒領域重點推薦具有較大產(chǎn)能增量的垃圾焚燒龍頭城發(fā)環(huán)境、瀚藍環(huán)境。另外，污水處理方面關注區(qū)域型污水運營企業(yè)節(jié)能國禎以及水處理膜龍頭碧水源。


    能源行業(yè)，能源結構進一步向清潔能源轉型，清潔能源、生物質能源、新能源汽車快速發(fā)展。可關注風電、光伏、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈以及垃圾發(fā)電、生物柴油等生物質能源產(chǎn)業(yè)鏈。碳交易價格與相關產(chǎn)品價格同向波動，碳價格作為成本可能傳遞至電力、鋼鐵、水泥、煉油等行業(yè)，引發(fā)產(chǎn)品價格相應上升。涉及碳交易的龍頭企業(yè)一般具有技術和規(guī)模優(yōu)勢，碳價格對龍頭公司影響較小，其中電力公司中新能源占比高的公司將受益。、可關注電力、鋼鐵、水泥、煉油等龍頭企業(yè)以及新能源占比高電力企業(yè)。


    雙碳問題是以能源為主的系統(tǒng)性問題，關系到經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)結構調整，核心是降低CO2排放強度與總量，由近及遠重點是“節(jié)能減排”、“調整能源結構”、“發(fā)展碳技術與市場”。雙碳問題重點在能源，但非單純的能源結構調整，同時涉及經(jīng)濟社會諸多方面，如節(jié)能環(huán)保、工業(yè)、建筑、交通等。近期從中央到地方、從各行業(yè)到企業(yè)都紛紛出臺相關政策與規(guī)劃以促進雙碳目標的實現(xiàn)。


    減少CO2排放，具體涉及供給側和需求側兩大部分，供給側將以電力系統(tǒng)為核心，推動能源結構調整與轉型升級；需求側將以工業(yè)為重點，多措并舉，包括產(chǎn)業(yè)結構調整、節(jié)能、材料循環(huán)利用、使用低排放原料等。在減少排放的同時，加強CO2的吸收、捕集、利用等碳技術與碳市場也將逐步得到更加積極地探索。