導(dǎo)讀：碧水源、清新環(huán)境、博世科、錦江環(huán)境、東方園林......近年來，這些企業(yè)紛紛被國資入股。國資頻頻登陸環(huán)境市場，一時(shí)間“國進(jìn)民退”現(xiàn)象為公眾所熱議。但換一種角度看待所謂的“國進(jìn)民退”，我們可能忽視了國資與民企合作所帶來的“乘法效應(yīng)”：即強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合之后為雙方帶來的更大的協(xié)同效應(yīng)。

換一種角度看“國進(jìn)民退”

國資入股環(huán)境企業(yè)，其實(shí)并不是什么新鮮的事情，很早以前就有。但在2018年出現(xiàn)頻率明顯加大，達(dá)到了一個(gè)峰值。據(jù)中國水網(wǎng)粗略統(tǒng)計(jì)，2019年至今，也出現(xiàn)了大約7起國資入股環(huán)境企業(yè)的案例。E20研究院執(zhí)行院長、湖南大學(xué)兼職教授薛濤曾在2019水業(yè)戰(zhàn)略論壇上分析，金融、政策等大環(huán)境的變化導(dǎo)致過多PFI項(xiàng)目在手的重資產(chǎn)企業(yè)受到較大沖擊，其中民企由于融資短板而受到更大影響，這可能是導(dǎo)致近期環(huán)境領(lǐng)域“國進(jìn)民退”非常重要的原因之一。

對(duì)于國企與民企的競合形態(tài)，國務(wù)院國資委副部長級(jí)干部、原國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席趙華林曾在2018固廢戰(zhàn)略論壇上指出，整合、融合、聚合是重要方向，二者應(yīng)當(dāng)互相促進(jìn)，共同發(fā)展，為生態(tài)文明建設(shè)做出貢獻(xiàn)。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面上，趙華林認(rèn)為，國企、民企融合發(fā)展，對(duì)于行業(yè)至關(guān)重要。當(dāng)前，44%的央企涉足環(huán)境產(chǎn)業(yè)，120家央企中涉足生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的央企有53家，幾乎覆蓋了產(chǎn)業(yè)的所有細(xì)分領(lǐng)域，包括中節(jié)能、光大國際、三峽集團(tuán)、葛洲壩、中車等等。

“央企涉足環(huán)境產(chǎn)業(yè)，一部分原因是出于政治需求和國家需要，有責(zé)任守護(hù)綠水青山和生態(tài)文明。目的是為國家的生態(tài)文明建設(shè)起到牽引作用，帶動(dòng)整個(gè)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，提高效率，培育國際一流的企業(yè)。”

在光大國際總裁王天義看來，國有企業(yè)和民營企業(yè)都有存在的價(jià)值，具有各自的競爭優(yōu)勢(shì)。國有企業(yè)與民營企業(yè)不是誰進(jìn)誰退，而是都要發(fā)展，都要發(fā)展的前提是要分業(yè)發(fā)展。首先是分業(yè)發(fā)展，然后才是競爭發(fā)展。

清新環(huán)境張根華認(rèn)為，國企與民企的合作，本身并沒有所謂的誰進(jìn)誰退。所有合作的前提都是要思考，如何才能更有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，某種程度上講，這種合作是一種市場的必然選擇。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合之后，“乘法效應(yīng)”凸顯

國資入股環(huán)境行業(yè)其實(shí)并沒有大家想象地那樣“悲觀”，反而，在他們“聯(lián)姻”之后雙方重新煥發(fā)出新的生命力，“乘法效應(yīng)”逐漸凸顯，各自迎來了發(fā)展的春天。

國資入股環(huán)境企業(yè)的例子很早之前就已有之，我們不妨將時(shí)光的指針撥回至11年前。2008年北控水務(wù)與中科成環(huán)保的“天作之和”成為行業(yè)的一段佳話。

中科成環(huán)保在當(dāng)時(shí)已經(jīng)是國內(nèi)污水處理領(lǐng)先企業(yè)，管理層謀劃上市已久，條件也已基本成熟。而擁有資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和國企背景的北控那時(shí)剛剛完成綜合性公用事業(yè)公司轉(zhuǎn)型，將眼光投向了我國方興未艾的水務(wù)行業(yè)。對(duì)于當(dāng)時(shí)的北控來說，收購是其快速進(jìn)入水務(wù)行業(yè)的最好選擇。

雙方一拍即合，通過收購換股等形式，中科成實(shí)現(xiàn)了間接上市，而裝入中科成資產(chǎn)后的北控水務(wù)憑借自身資金、技術(shù)、管理和政府資源優(yōu)勢(shì)規(guī)模和行業(yè)影響力迅速提升，成為行業(yè)龍頭，連續(xù)近10年位居我國污水處理領(lǐng)域年度影響力企業(yè)榜首。并入選中國企業(yè)500強(qiáng)。截至2019年年中，公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1390.5億港幣。

能夠預(yù)見未來，具有敏銳眼光的北控水務(wù)似乎嘗到了生態(tài)合作的甜頭，之后也不斷通過生態(tài)化合作豐滿羽翼，如2016年，北控水務(wù)、首創(chuàng)股份兩大水務(wù)巨頭同時(shí)入股開創(chuàng)環(huán)保，這在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是環(huán)境行業(yè)生態(tài)化趨勢(shì)的標(biāo)志性事件。

“北控、首創(chuàng)入股三年來，帶來了開創(chuàng)環(huán)保在管理水平、人才引進(jìn)、客戶資源、技術(shù)交流、品牌背書等眾多方面的提升，為開創(chuàng)環(huán)保的發(fā)展注入了強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)能。而開創(chuàng)也像是兩位巨頭的‘小孩’，總能夠增加彼此之間的交流與合作。”開創(chuàng)環(huán)保董事長包進(jìn)鋒在接受中國水網(wǎng)采訪時(shí)表示。在業(yè)務(wù)上，北控、首創(chuàng)給予了開創(chuàng)大力支持和信任，給開創(chuàng)在污水處理提標(biāo)改造以及分散式污水處理設(shè)備等相關(guān)市場上有了很多展示自我的機(jī)會(huì)。在同等條件下開創(chuàng)更有優(yōu)勢(shì)為兩家水務(wù)巨頭提供膜設(shè)備及組件。

站在今天回望昨天，他們的合作不失為國資與環(huán)保企業(yè)的“佳偶天成”，北控水務(wù)和首創(chuàng)股份很早就意識(shí)到了生態(tài)合作的重要性，可謂國資與環(huán)保企業(yè)合作的先驅(qū)。

如今，生態(tài)合作的案例越來越多。比如，中交集團(tuán)入股碧水源，三峽集團(tuán)入股國禎環(huán)保等。

擁有核心技術(shù)的環(huán)境龍頭企業(yè)碧水源，在膜技術(shù)領(lǐng)域已達(dá)到全球第一梯隊(duì)的水準(zhǔn)，但要真正實(shí)現(xiàn)世界級(jí)環(huán)境企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，仍具有民營企業(yè)自身的局限性，在此背景下，順應(yīng)國家所提倡的逆向混合所有制模式，成為其尋求突破的發(fā)展路徑。中交集團(tuán)是國務(wù)院國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，中國城鄉(xiāng)是中交集團(tuán)的全資子公司，是生態(tài)環(huán)境治理、城鄉(xiāng)融合發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)。

2019年，中交集團(tuán)和碧水源正式“牽手”后，碧水源的技術(shù)有了更大的用武之地，中交集團(tuán)也能夠發(fā)揮更大的國家骨干力量的作用，將最大化產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，對(duì)國家的生態(tài)環(huán)境建設(shè)進(jìn)程帶來重大的促進(jìn)作用，從國家戰(zhàn)略層面來解決國家的生態(tài)環(huán)境問題、中國人的用水問題。

如今，他們合作之后的協(xié)同效應(yīng)也開始逐步得到釋放，這從近期的市場動(dòng)態(tài)上可以看出。日前，投資額約11億的哈爾濱市城鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目二標(biāo)段由碧水源與中國城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司、中交第三公路工程局有限公司、中國市政工程?hào)|北設(shè)計(jì)研究總院有限公司、中交三公局第一工程有限公司聯(lián)手拿下。據(jù)介紹，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來可帶來高達(dá)51億的穩(wěn)定營收，而且將全部采用碧水源自主研發(fā)的MBR技術(shù)，“錢景”無限。

國禎環(huán)保作為國內(nèi)第一批參與市政水業(yè)市場化改革的民營企業(yè)，經(jīng)過21年的發(fā)展，目前已形成了完善的水環(huán)境全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。在“水十條”等國家政策密集出臺(tái)的背景下，國禎環(huán)保逐步意識(shí)到平臺(tái)的重要性，尤其是代表國家意志的平臺(tái)。而肩負(fù)“長江大保護(hù)”國家使命的三峽集團(tuán)也正著力搭建新老朋友關(guān)系平臺(tái)，迫切尋找能夠助力的產(chǎn)業(yè)力量。

雙方合作之后，三峽集團(tuán)為國禎環(huán)保參與長江大保護(hù)中提供了強(qiáng)大的支持和助力，據(jù)了解，國禎環(huán)保未來三年內(nèi)每年承擔(dān)不低于長江環(huán)保集團(tuán)主導(dǎo)的新增項(xiàng)目中30%的運(yùn)維服務(wù)保障職能。同時(shí)，國禎環(huán)保的技術(shù)和運(yùn)營能力也為三峽集團(tuán)提供了全生命周期的服務(wù)和保障。

雙方參與共抓長江大保護(hù)工作的合力大大增強(qiáng)，這在近期的中標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模上也可看出(相關(guān)鏈接→《90.58億!長江生態(tài)保護(hù)集團(tuán)聯(lián)合體斬獲蕪湖污水PPP項(xiàng)目》《26億!長江生態(tài)環(huán)保聯(lián)合斬獲蕪湖污水系統(tǒng)PPP項(xiàng)目二期》《44.45億元!長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)聯(lián)合體預(yù)中標(biāo)岳陽污水PPP項(xiàng)目》)。

“牽手”不容易，感情經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)需規(guī)避

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。國企與民營上市企業(yè)的合作也并不都是一帆風(fēng)順的，在實(shí)踐過程中，我們也發(fā)現(xiàn)很多合作過程中的問題暴露出來，并購交易半路夭折的案例也不在少數(shù)，甚至出現(xiàn)買入之后又轉(zhuǎn)手賣出的現(xiàn)象。

“牽手”后又“分手”，其中可能存下以下幾點(diǎn)原因：很多跨界進(jìn)入環(huán)境領(lǐng)域的企業(yè)缺少環(huán)境基因，往往比較容易忽略并購后的整合，帶來了后期一系列的管理問題;也有一部分企業(yè)進(jìn)行收并購，只是為了追逐短期財(cái)務(wù)目標(biāo)，特別是現(xiàn)金目標(biāo)，并不打算長期經(jīng)營相應(yīng)的企業(yè)，因而無意將被并購企業(yè)的資源、技術(shù)和生產(chǎn)流程等整合為自己企業(yè)的一部分;很多收購方?jīng)]有能力運(yùn)營好被收購項(xiàng)目，也是交易不能很好達(dá)成的原因之一。

因此，雙方合作之后的整合和運(yùn)營管理也尤為關(guān)鍵。因此也有業(yè)內(nèi)人士指出，最近兩年國企和民企牽手的案例越來越多，但最后的合作效果還是要看雙方磨合后的運(yùn)營情況。

如何做好雙方的互融互通，是更好發(fā)揮“乘法效應(yīng)”的關(guān)鍵。很多企業(yè)也在為合作后更好的融合做積極準(zhǔn)備和探索，剛剛吸納國資的碧水源，就與中交集團(tuán)各單位的互動(dòng)越來越密切。碧水源高層陸續(xù)到訪中交集團(tuán)西南區(qū)域總部、中交房地產(chǎn)集團(tuán)、中國交建海西區(qū)域總部、中交建融租賃、中交生態(tài)環(huán)保投資有限公司等開展業(yè)務(wù)對(duì)接和交流活動(dòng)，并與中交集團(tuán)管理下的中國城鄉(xiāng)全資子公司中國市政工程西南設(shè)計(jì)研究總院有限公司、中國市政工程?hào)|北設(shè)計(jì)研究總院有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。相信在雙方不斷深度磨合的基礎(chǔ)之上，會(huì)結(jié)出更多豐碩的成果。

生態(tài)化合作或?qū)⒊蔀槲磥碲厔?shì)

長江大保護(hù)、黃河流域治理、“無廢城市”......如今環(huán)境治理從“撿珍珠”階段已經(jīng)過渡到了“穿項(xiàng)鏈”階段，面對(duì)環(huán)境的綜合治理需求及如此巨大的市場，單靠一己之力難以勝任。從長遠(yuǎn)來看，生態(tài)化合作或?qū)⒊蔀槲磥憝h(huán)境產(chǎn)業(yè)的競合趨勢(shì)。

而“國資+民企”的方式在一定程度上類似于國企的混合所有制改革，其中上述提到的中交入股碧水源的案例是國家所提倡的逆向混合所有制改革成功實(shí)踐。積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)也是增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力的有效途徑，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。據(jù)相關(guān)報(bào)道，目前混合所有制改革的國企戶數(shù)占比超過了70%。

“環(huán)保企業(yè)和其它行業(yè)的民營企業(yè)一樣，都是自己人，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。在新形勢(shì)下，我認(rèn)為最好的辦法是搞混合所有制，發(fā)揮民營企業(yè)的活力及央企的優(yōu)勢(shì)。從資金、政策等方面關(guān)注支持和幫助民企度過難關(guān)，讓民企從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同、細(xì)分市場劃分，發(fā)揮民營企業(yè)在第三方治理和環(huán)境服務(wù)業(yè)上的創(chuàng)新作用。”趙華林在曾表示。