一、前言
黨的十八大以來，習近平總書記在國內國際很多場合，都以綠水青山就是金山銀山“兩山論”來闡明生態文明建設的重要性，為美麗中國指引方向。“兩山論”已經成為習總書記治國理政思想的重要組成部分，也正在被海內外越來越多的人所知曉和接受。
重要含義：如果能夠把這些生態環境優勢轉化為生態農業、生態工業、生態旅游等生態經濟的優勢，那么綠水青山也就變成了金山銀山。逐步實現產業生態化，生態產業化。
“十三五”規劃綱要經濟社會發展指標里面總共26項，與資源環境相關的指標就有13項。目前，國家已經出臺了“大氣十條”、“水十條”、“土十條”。發改委正在牽頭制定全民節能行動計劃、全民節水行動計劃和循環發展引領行動。
國內環境問題日益突出，國家政策向環保產業傾斜，未來環保產業有望得到持續性投入，中長期投資價值明顯。從政策面看，2017 年是節能環保領域“十三五”規劃落實的關鍵一年。近期《京津冀及周邊地區2017 年大氣污染防治工作方案(征求意見稿)》系列環保新政有望出臺，市場普遍預期執行范圍以及執行力度或超預期。
二、環境治理服務分類和發展趨勢
(一)分類
環境治理服務可以分為兩大類，一類是工業領域，該領域企業技術相對復雜且比較分散。另一類是市政領域，主要以生活污水處理、垃圾處理為核心，以PPP特許經營為主，規模相對集中。
該領域環境治理需要的資金投入量大、時間長、回報率低但較穩定，因此，具有資本沉淀性強、收益穩定的特點。細分領域包括：市政污水、市政供水、工業廢水、污泥、餐廚垃圾、危險廢物、土壤修復、垃圾焚燒、大氣污染防治、VOCs等。
(二)發展趨勢
環保監管趨嚴，成為催生市場的根本動力。產業層面，隨著大氣、水、土三大行動計劃的相繼發布，產業規模大幅擴容，新興領域釋放。全聯環境商會前任會長、桑德集團董事長文一波預計，“十三五”期間環保市場空間將達17萬億，其中土十條為10萬億，海綿城市3萬億，水十條2萬億(黑臭水體0.7萬億，鄉鎮污水處理0.2萬億，其他1.1萬億)，大氣十條1.7萬億，地下管廊0.9萬億。
2017 年2 月28 日，A 股首只環保ETF--廣發環保ETF 上市。據業內人士分析，今年環境服務業行業收入約7628億元，到“十三五”末則將增長至2.3萬億元。環境治理服務是環境服務業的主戰場，產值規模大。
三、環境領域PPP 項目特點
環境領域PPP，除市政污水、垃圾領域外，其他尚是新生事物。環境領域PPP 項目普遍具有三個方面的特點: 一是公益性強，環境具有公共物品特性;二是復雜性強，環境保護領域面廣;三是技術性強。
以水環境保護為例，包括飲用水保護、市政污水處理、農村污水處理、流域環境綜合整治、湖泊環境保護、地下水污染防治等項目類型，不同類型的項目其環境標準與實施技術路線均存在較大差異，且資金來源和投資回報也較為不同。
環保PPP 項目投資、運行管理等受工藝技術影響較為明顯，技術的專業化程度較高。以最常見的市政污水深度處理為例，從一級B 提標到一級A，技術方案可選用混凝過濾，或者人工濕地等。兩者在占地、基建、投資、管理(電耗、加藥、人工、維修)、效益等差異較大，需要結合項目用地情況、自然條件、投資預算、管理水平、預期效益等，綜合考慮。
環境領域推進PPP 模式需結合自身特點和實際，要重點明確和關注以下問題：
1.環境PPP 項目推進需分清輕重緩急，將資金用于最為急需且具備條件實施的項目;
2.環境綜合整治項目尤其強調其可操作性;
3.環境PPP 模式推進需加強政策引導和模式創新;
4.加強監管是環境PPP 項目發揮環境效益的關鍵;
5.環境PPP 項目要更加關注供給質量和效率的提高。
四、關于PPP 模式建設污水廠項目的幾點認識
(一)項目基本流程圖
(二)PPP 項目合作模式選擇
經營性項目：對于具有明確的收費基礎，并且經營收費能夠完全覆蓋投資成本的項目，可通過政府授予特許經營權，采用建設—運營—移交(PPP)、建設—擁有—運營—移交(BOOT)等模式推進。
準經營性項目：對于經營收費不足以覆蓋投資成本、需政府補貼部分資金或資源的項目，可通過政府授予特許經營權附加部分補貼或直接投資參股等措施，采用建設—運營—移交(PPP)、建設—擁有—運營(BOO)等模式推進。
非經營性項目：對于缺乏“使用者付費”基礎、主要依靠“政府付費”回收投資成本的項目，可通過政府購買服務，采用建設—擁有—運營(BOO)、委托運營等市場化模式推進。
(三)社會資本準入條件
除本級政府所屬融資平臺公司及其他控股國有企業外，建立了現代企業制度的境內外企業法人均可參與本級政府PPP 項目建設運營，包括符合條件的國有企業、民營企業、外商投資企業、混合所有制企業或其他投資經營主體。公平公正選擇具有相應專業資質、技術能力、管理經驗和財務實力的綜合實力強、運營服務質量好、誠信優良的合作伙伴。
(四)PPP 項目的回報機制
PPP 模式是在基礎設施及公共服務領域建立的一種長期合作關系，社會資本通過“使用者付費”和必要的“政府補貼”獲得合理投資回報。社會資本的合理凈收益率原則上以銀行貸款基準利率作為基數并參考項目建設運營周期的長短適當上浮，項目合作周期原則上不超過30 年(含30 年)。設立PPP 項目專項資金，用于PPP 項目前期開發費用補助、PPP 項目補貼、項目注資參股等。財政部門將政府財政補貼PPP 項目支出納入本級政府財政預算，并在中長期財政規劃中統籌考慮。
1、建立定價調價機制;
2、實行損益分擔機制;
3、完善政府補貼制度。
(五)項目的退出機制
1、退出條件。因不可抗力、合同主體違約或其它情形導致合同無法履行的，PPP 項目可以終止退出。
2、退出流程。發生合作項目退出情況時，項目主管部門、項目實施機構會同財政部門制定退出方案，報同級政府批準，并做好臨時接管工作，保證項目設施持續運行和公眾利益不受侵害。
項目違約方應承擔合同規定的責任，包括消除影響、支付違約金、賠償損失等。
(六)幾點探討
1、項目融資。傳統項目融資包括銀行貸款、債券、基金、證券、融資租賃。PPP 投資方式由專業運營企業融資資金建設污水項目，可從根本上緩解當地政府的投資壓力。一般來說，建設中小型污水項目的投資較大，因而對投資方(企業)來講，應充分考慮其實際面臨的問題，在項目融資、工程建設和運營管理模式等方面尋求適合自己特點的PPP 方式。確保充足、流暢的資金鏈條，為項目建設提供堅強的資金保障。以貸款為例下圖表示項目融資進入界面及PPP 項目基本運作流程如下：
2、工程建設。投資方(企業)在以PPP 模式建設污水項目時，在建設內容和建設方式上應有自己具體規范的模式。
(1)技術路線的確定：污水處理項目設計方案的比對、確定，處理工藝的選擇，主要設備的選型等，均應根據實際情況來確定。
(2)工程項目的實施：作為建設主體，應可以直接參與或獨立完成整個建設項目，參與項目設計、地質勘探、環境影響評價、項目立項、工程限價、融資、工程招投標、建筑施工、竣工驗收等全過程的管理，消除中間環節，減少和避免在設計、施工、安裝之間產生的扯皮現象，加快項目進度，提高投資效率，保證建設質量。
3、技術管理。投資方(企業)應發揮好專業技術優勢，組建專業運營分公司，嚴格執行相關制度，認真貫徹落實城鎮污水項目運行、維護及安全技術規程，加強對運行維護人員的培訓，提高業務人員技術水平，完善包括崗位職責、操作規程、運行記錄、化驗分析、安全管理、應急預案、運營考核、績效考評等在內的各種管理制度，注重污泥處理處置的全過程管理與控制，健全內部運行檔案，提高管理水平，建立經營過程中數據收集、分析、
處理和反饋制度，提高污水處理項目運行負荷率(或者服務區域污水收集率)和城市污水處理率，保證污水處理設施規范、穩定、達標運行，達到國家環保檢查的標準要求。
4、合作協議。誠信是當地政府與投資方雙方合作的重要前提和必然條件。因此，雙方要避免誠信陷阱。應在建設誠信政府和建設誠信企業的人文環境下建立起良好的、持久的合作關系，實現各自目標，建設理想狀態下的雙贏共贏模式。PPP 協議作為雙方認可的法律文書，應明確雙方的責任、權利和義務，明確污水處理項目的工程建設、特許經營期限、收費標準和繳費方式、監督核查、糾紛處理等核心內容及落實辦法。同時，當地政府在項目建設實施、運營管理中應當提供的服務內容以及投資方(企業)運營污水處理項目應達到的環境目標等均應明確在協議中體現出來。
5、監督體制。當地政府應建立污水處理項目規范運營的監督體制。當地政府授權的行業主管部門作為直接管理部門，要建立健全污水處理目標考核制度，加大運行監管力度，定期對所轄污水處理項目進行現場檢查。當地政府授權的污水處理主管部門要嚴格執行城市排水許可制度，強化污水處理項目進出水水量、工藝運行、安全生產、關鍵崗位操作、水質化驗、污泥處理處置、信息系統等環節的監督管理，保證污水處理設施安全正常運行。
6、政策環境。當地政府和投資方要充分關注、利用國家和省、市的相關政策，保障污水處理項目建設運營健康發展。這些政策文件對緩解資金壓力、提高管理水平、保障項目安全運營至關重要。
7、風險控制。項目存在的風險是多方面的。項目評價應結合項目的實際情況，從參與各方(包括政府、招商人、 投資人、銀行、保險公司等)角度對項目風險進行描述和分析，以期使招商人在招商項目結構設計和安排相關權利義務關系之前對風險的性質、風險管理人和管理方法有更深入的認識，使項目結構更加合理，運作過程更加順暢。以項目參與各方對風險因素的可控性為標準，可將風險因素劃分為核心風險和環境風險。項目風險控制模型如下：
PPP 投資方式建設污水處理項目有很多成功實例。一個PPP投資項目能否取得成功，取決于投資方的獲利目標、當地政府制度的收費政策和專營公司承擔風險的能力。
本文作者系E20環境平臺 市場部王麗娜
編輯：程彩云
