中國環境保護產業協會與中央財經大學綠色經濟與區域轉型研究中心日前聯合發布了《2016年環保產業景氣報告：A股環保上市企業》。

據了解，本報告基于環保產業的狹義范疇，即對環境污染控制、廢物處理與資源化、環境監測等方面提供產品和服務的行業開展研究。通過建立環保產業景氣指數體系，多角度、多層次、全方位地反映我國環保產業的整體運行情況，為宏觀經濟決策制定、環保產業發展提供參考依據。

“基于數據可得性，本報告以A股環保上市企業作為評測對象”，環保產業景氣指數(EICI)開發小組負責人、中國環境保護產業協會信息部主任李寶娟告訴記者，因為證監會有著嚴格的信息披露制度，上市企業披露的信息比較及時、完整，我們容易獲取一個連續性的、權威性的數據，具有較高的使用價值。

那么，如何甄別有代表性的環保上市企業?

李寶娟介紹，第一步，基于A股上市企業2016年3季度報表，篩選出主營業務涉及環保的上市企業共計92家(本報告中稱為“A股環保上市企業”);第二步，在A股環保上市企業中，進一步篩選出環保業務收入占主營業務收入比例大于50%的企業，共計39家(本報告中稱為“主營環保上市企業”)。

之所以要選出這39家主營環保上市企業，李寶娟給出了解釋，這39家以環保業務作為主要收入來源，更加符合環保企業的特性，可以更好地反映環保產業的發展情況。

研究對象確定后，下一步就是搭建環保產業景氣指數(以下簡稱“EICI指數”)體系。

首先，確定產業主營業務收入指標作為行業經濟運行的參照性基礎指標;其次，遴選出對產業景氣變動敏感且最具代表性的經濟指標，經濟指標要覆蓋面全，與環保產業關聯度高;最后，采用國際通用的景氣指數合成辦法，計算得到環保產業一致景氣指數。

結果顯示，一致景氣指數與A股環保上市企業主營業務收入增長率的變化趨勢基本保持吻合，先行景氣指數的先行特征顯著，從而驗證了EICI指數體系的有效性。

此外，對先行景氣指數及一致景氣指數進行的周期性檢驗結果表明，先行景氣指數的領先周期在2015年度為2個季度、在2016年度為1個季度，該結果表現出，環保產業的經濟敏感度有所提高，即先行景氣指數結果可用于預判環保產業未來1個季度的走勢。

李寶娟告訴記者，整個報告有3大亮點：

——這是我國首個環保產業景氣指數報告。目前，我國缺乏有效的方法來分析與評估環保產業的發展態勢及其對國民經濟的影響，環保產業景氣指數彌補了這方面空白。

——環保產業對經濟增長的貢獻度如何，是有貢獻，還是無貢獻，是正向的，還是負向的，通過EICI指數可以看出。

通過測算，EICI-2016指數結果表明，環保產業對經濟增長的貢獻是顯著正向的。受經濟下行影響，2015年1季度以來，GDP增長率持續下降，2015年DRC工業景氣指數和中經工業景氣指數均呈現下降趨勢，而主營環保上市企業一致景氣指數呈現波動上升趨勢。(圖1、圖2)

圖1主營環保上市企業景氣指數與GDP增長率對比圖

——EICI指數能夠為投資者提供趨勢預測。

EICI-2016指數結果表明，A股環保上市企業在2016年1～3季度呈現較好的發展趨勢。利用主營環保上市企業數據計算的2016年一致景氣指數，除第一季度外，均大于100，總體反映出環保產業經濟發展景氣上行。(圖3)

同時，A股環保上市企業利潤穩中有升。除2016年第一季度外，環保產業利潤指數保持增長，總體上高于同期A股企業，且環保產業的盈利能力和償債能力走勢平穩，預期向好。

此外，環保產業成長能力繼續向好。到2016年3季度，環保產業整體處于A股上市企業上游的水平，且鑒于“十三五”期間諸多環保相關利好政策的出臺和實施，環保產業成長能力預期將繼續向好。(圖4)

“這些指標其實都可以幫助投資者預判環保市場未來的發展態勢，以及環保上市企業未來的發展前景，也為政府作出科學合理的決策提供了依據。”李寶娟說。

在李寶娟看來，環保產業發展受經濟周期性的影響相對較小，營運能力較弱成為當前A股環保上市企業發展的主要阻力。2015年1季度至2016年3季度，環保上市企業始終處于A股上市企業的中下游位置，表明環保企業需通過優化資產配置利用，科學合理地提升自身營運能力。(圖5)

李寶娟坦言，報告還有很多要改進的地方。比方說，我國環保企業現有3萬多家，九成以上是中小環保企業，而現在的數據主要來源于環保上市企業，有關中小環保企業的數據尤其是財務指標，幾乎很難獲得。她建議，國家有關部門應該加強對環保企業的統計，沒有統計作支撐，很多工作無法開展。

編輯：程彩云